Skip to main content Skip to main navigation

Politiska beslut styr investeringsåret 2017

Marknadsbrev

Politiska beslut styr investeringsåret 2017

20 december · 2016

Om inget oväntat inträffar under årets sista dagar kommer även 2016 att bli ett bra börsår. Under nästa år kommer politikerna att spela en viktig roll.

2016 var ett turbulent år då den ena oron avlöste den andra. Under de första handelsdagarna i januari sjönk världens börser rejält och Stockholmsbörsen var ned omkring 10 procent en bit in i januari. Det var framför allt oro för Kinas ekonomiska tillväxt som lade sordin på stämningen.

Brexit: Inte så illa som befarat

Efter den turbulenta starten på året repade börserna mod. Men relativt snart började osäkerheten om hur britterna skulle rösta i folkomröstningen, Brexit, göra sig gällande. När Stockholmsbörsen öppnande efter midsommarafton sjönk den som en sten. Men nedgången blev kortvarig.

– Marknaden tenderar att överskatta så kallade eventrisker som exempelvis Brexit och Trumps oväntade seger. När man inser att det trots allt inte blir så stor real skillnad så stiger börserna åter, berättar Sina Kazemi, investeringsstrateg på Söderberg & Partners.

Fjolårets förlorare blev årets vinnare

Sedan bottennoteringen i slutet av juni har till exempel det svenska totalavkastningsindexet SIXRX stigit med omkring 20 procent fram till mitten av december.

– I år har det varit ombytta roller och årets vinnare var fjolårets förlorare, berättar Sina Kazemi.

Som exempel tar han den brasilianska börsen som stigit med omkring 40 procent i lokal valuta och med drygt 70 procent i kronor. Med en uppgång på drygt 50 procent är även den råvarutunga ryska börsen en vinnare. En viktig förklaring är att oljepriset har stigit från drygt 25 dollar fatet i början av året till omkring 55 dollar i december. Även svenska bankaktier har efter en svag period blivit stora vinnare sedan sommaren.

Viktiga val stundar 2017

Sina Kazemi anser att tre teman kommer att dominera nästa år: Inflation, mindre expansiv penningpolitik från centralbanker och att politikerna tar en central plats. Under våren hålls presidentval i Frankrike och till hösten väljer Tyskland förbundskansler. Dessutom ska förhandlingarna om Storbritanniens utträde ur EU påbörjas.

– Politik kommer fortsätta vara ett stort samtalsämne nästa år. Antietablissemangstrenden vinner fortsatt mark vilket innebär att osäkerheten ökar, berättar Sina Kazemi och fortsätter:

– Sammantaget har europeisk politik mer risker på nedsidan än på uppsidan.

Många centralbanker har gasat rejält sedan finanskrisen 2008. Federal Reserve (Fed) höjde räntan som förväntat i mitten av december.

– Troligen kommer fler höjningar nästa år. Även Riksbanken kan hamna i ett läge där man behöver minska på sin expansiva penningpolitik, slår han fast.

Inflationens återkomst

Sina Kazemi bedömer att 2017 kan bli året då inflationen åter gör entré. I USA är den så kallade kärninflationen redan över 2 procent, och den befinner sig i en stigande trend.

– Flera faktorer talar för att inflationen kommer att stiga även på hemmaplan, vilket kan påverka Riksbanken, säger han.

Stigande inköpspriser i tjänstesektorn och brist på kvalificerad arbetskraft är två exempel sådana faktorer som historiskt har varit viktiga indikationer på stigande inflation.

De globala inflationsförväntningarna har stigit efter Trumps seger. Även kinesiska producentpriser har stigit kraftigt de senaste tre månaderna vilket innebär att Kina inte längre ”exporterar” deflation.

Fortsatt grönt ljus för aktiemarknaderna

Söderberg & Partners ger aktiemarknaden grönt ljus.

– Vi bedömer att aktiemarknaden i rådande klimat fortsatt är det bästa alternativet. Trots politiska risker talar starka fundamenta för fortsatt potential, med en starkare global tillväxt och en vändande trend för bolagsvinsterna som drivande faktorer. Men självfallet vet varken vi eller någon annan hur länge börsuppgången kommer att pågå, avslutar Sina Kazemi.

Hur ser jag till att arv och gåvor blir enskild egendom?

20 februari · 2019

Vill du överlåta egendom såsom pengar, fastigheter och värdepapper, genom gåva eller testamente samt försäkra dig om att egendomen blir enskild för mottagaren? Då finns det flera saker att tänka på för att få ett heltäckande skydd.

Upprätta ett gåvobrev, testamente eller äktenskapsförord

Det enklaste sättet att försäkra sig om att den egendom som tillfaller gåvotagaren eller arvtagaren ska bli enskild egendom är att skriva det som ett villkor i gåvobrev eller testamente. Detta innebär att egendomen hålls utanför bodelning i samband med skilsmässa och bortgång. Huvudregeln är annars att gåvan eller arvet blir mottagarens giftorättsgods om denne är gift och delas därmed lika vid en framtida separation.

Du bör vara uppmärksam på att egendom som är enskild genom föreskrift i gåvobrev och testamente inte direkt tillfaller dina bröstarvingar vid din bortgång om du är gift med gemensamma barn. Då tillfaller egendomen din make med fri förfoganderätt* för att först vid din makes bortgång tillfalla era gemensamma barn. Om du däremot vill att dina barn ska ärva den enskilda egendomen direkt vid din bortgång bör du skriva in detta i ditt testamente.

 

Enskild egendom i efterhand

När du erhållit egendom i gåva eller arv utan föreskrift om enskild egendom går det bra att i efterhand förordna om att du vill att gåvan eller arvet ska utgöra din enskilda egendom vid en eventuell bodelning. Detta gör du genom att du och din make upprättar ett äktenskapsförord som ni undertecknar och registrerar hos Skatteverket. Detta förutsätter dock att ni båda är överens.

 

* Fri förfoganderätt innebär att den efterlevande utan annan begränsning än förordnande genom testamente har rätt att fritt förfoga över vad som ärvts.

 

Rådgör alltid med en jurist

Det är viktigt att förordnande om enskild egendom utformas på ett korrekt sätt för att få ett heltäckande skydd. Rådgör därför alltid med en jurist vid upprättande av gåvobrev och testamente.

På Söderberg & Partners har vi erfarna jurister som är specialiserade inom ekonomisk familjerätt, arvsrätt och förmögenhetsrätt. Om du önskar rådgivning kring och hjälp med upprättande av juridiska handlingar är du välkommen att kontakta våra jurister på familjejuridik@soderbergpartners.se eller via formulär nedan.

 

 

 

 

Nytt EU-direktiv ställer krav på transparens kring ersättning

20 februari · 2019

I juni 2019 träder det reviderade Aktieägarrättsdirektivet i kraft. Du har väl inte missat vad du behöver tänka på kring ersättning till ledande befattningshavare? 

I juni 2019 kommer det reviderade Aktieägarrättsdirektivet (SRD II*) att träda i kraft. Syftet är att tackla tillkortakommanden i bolagsstyrningen i europeiska noterade bolag. Direktivets huvudfokus ligger på att möjliggöra ett aktivt och långsiktigt deltagande från aktieägarnas sida, såväl gällande institutioner, fonder, röstrådgivare och andra investerare.

 

Aktieägarrättsdirektivet i korthet

  • EU-kommissionen har arbetat fram Aktieägarrättsdirektivet. Förslaget på lagändring lades fram i januari 2019 och de första bestämmelserna träder i kraft i juni 2019.
  • Direktivet berör bolagsstyrningsfrågor, där ett aktivt aktieägarengagemang och transparens står i fokus.
  • På ersättningsområdet är de två viktigaste punkterna de förändrade kraven för ersättningsriktlinjerna samt kravet på publicering av en separat ersättningsrapport.

 

Direktivet om ersättning

  • Ersättningsriktlinjer

På ersättningsfronten innebär direktivet ett antal viktiga nyheter för noterade bolag. Bland annat kommer bolagets ersättningsriktlinjer inte behöva innefatta fler ledande befattningshavare än VD, vice VD och styrelsen. Riktlinjerna kommer inte heller behöva tas till röstning på stämman mer än vart fjärde år. Däremot ställs det nu högre krav på de riktlinjer som vi vanligen ser på stämmorna.

  • Ersättningsrapport

Det kommer även krav på att bolagen ska publicera en ersättningsrapport som komplement till årsredovisningen. Ersättningsrapporten ska redovisa all utbetald ersättning för samma grupp som riktlinjerna berör där ersättningen bland annat ska ställas i direkt relation till bolagets resultat och lönen för den genomsnittlige anställde.

Ersättningsfrågorna är i ständigt fokus. Med ny reglering med mål att öka transparensen blir det spännande att se hur utvecklingen kommer se ut i våra svenska börsbolag framåt.

Har du frågor på ersättningsområdet eller om Aktieägarrättsdirektivet? Vi hjälper dig bland annat att:

  • Tolka de nya reglerna och hur de ska tillämpas i praktiken på ditt bolag.
  • Bevaka hur de implementeras på marknaden och hur andra bolag går tillväga.
  • Stötta i den praktiska hanteringen och redovisningen.

 

* Shareholders Rights Directive II

 

 

Har du koll på hur mycket du får i pension?

20 februari · 2019

Nu är det orangea kuvertet, som fyller 20 år i år, på väg ut till 5,9 miljoner pensionssparare. Ändå är det väldigt få personer som vet hur mycket de kommer att få i pension och vad som krävs för att få den pension som de önskar.

Det orangea kuvertet innehåller årsbesked om den allmänna pensionen från staten, dvs. inkomstpensionen och premiepensionen. Om du vill veta mer om din totala pension, inklusive tjänstepension och privata pensionsförsäkringar så finns en sammanställning på Söderberg & Partners Online.

Vi lever allt längre vilket medför att vi behöver arbeta längre eller spara mer för att pensionen ska kunna bibehållas på samma nivå som tidigare. I nedanstående exempel visar vi hur stort pensionskapital och hur stort sparande som behövs vid vissa åldrar för att kunna få en pension motsvarande 70% av slutlönen för en person som planerar att gå i pension vid 65 respektive 67 års ålder.

För en 65-årig person som går i pension och som tjänat 35 000 kr i månaden så krävs ca 6 MSEK* i totalt pensionskapital för att kunna ta ut en pension om ca 70% av lönen, dvs 24 500 kr i månaden före skatt.

För en 67-årig person som går i pension och som tjänat 35 000 kr i månaden så krävs ca 5,5 MSEK* i totalt pensionskapital för att kunna ta ut en pension om ca 70% av lönen, dvs 24 500 kr i månaden före skatt.  

* Givet att risknivån är låg i det placerade kapitalet när pensionen betalas ut.

Beloppet ovan inkluderar den allmänna pensionen men för att nå hela vägen med en vanlig löneutveckling och normala kollektivavtalade pensionsavtal krävs ett stort eget sparande fram till pensionen. Pensionssparande avser tjänstepensionsavsättning från arbetsgivaren och eget sparande avser privat sparande av skattade medel i till exempel fonder eller ISK.

Tabellen nedan visar ungefär vilka nivåer av sparande som krävs vid vilken ålder för att ”vara på spåret” på vägen till pensionen. Exemplen är baserade på medel- till lågriskplacering under din aktiva karriär.

 

tabell-pension4.PNG


Tjänstepensionssparandet ovan motsvarar den vanligaste nivån inom kollektivavtalen, dvs 4,5 % av lönen. För att nå det egna sparandet krävs för ovan exempel ett privat sparande om ca 2000 kr per månad för en 65-åring eller motsvarande ca 1000 kr per månad för en 67-åring.

Allt fler kommer in senare på arbetsmarknaden och det innebär också att det sparande som krävs både via tjänstepensionen och privat behöver vara högre för att kunna behålla samma pensionsnivå som tidigare generationer. Påfrestningarna på det allmänna pensionssystemet är också stort till följd av att allt fler kommer in sent eller inte alls på arbetsmarknaden.

Det är viktigt att ha kontroll på hur pensionssituationen ser ut. Både för att veta om sparandet behöver höjas men också för att känna sig tryggare med sin situation.  Så öppna ditt orangea kuvert och titta på hur din pensionsprognos ser ut. Analysera din situation och se över ditt privata sparande och justera vid behov. Att undersöka möjligheten till löneväxling via arbetsgivaren kan också vara ett alternativ. Det viktigaste är att du är medveten om din situation och att du gjort aktiva val inför framtiden även om den känns avlägsen.

Behöver du hjälp att se över hela din situation, kontakta din rådgivare.

 

Kontakta oss