Söderberg & Partners reviderar marknadssynen – USA viktas ned och tillväxtmarknader viktas upp

Politisk osäkerhet bakom nedviktning av USA 
Efter nya politiska risker och utspel i USA bedöms regionen inte som lika attraktiv, och viktas därför ner i Söderberg & Partners marknadssyn. Det framgår i årets första strategirapport ”Should l Stay or Should I Go”, som bolaget publicerade idag.

-          Vi vill vara tydliga med att beslutet att vikta ned USA inte grundar sig i en försämrad syn på amerikanska bolags fundamentala styrka. Det handlar om en förändrad riskbild kring USA som land och ekonomi. Vi bedömer till exempel att sannolikheten för en militär konfrontation med Danmark är ytterst liten, men att förtroendet för USA som land inte är lika starkt. Det är den främsta anledningen till att vi nu justerar ned vår syn på USA som region, säger Marcus Tengvall, allokeringschef på Söderberg & Partners. 

Positiv marknadssyn – tillväxtmarknader särskilt attraktiva 
I Strategirapporten är den övergripande marknadssynen för 2026 positiv, där bolagens vinstutveckling bedöms vara stark. Tillväxtmarknader lyfts fram som särskilt intressant, tack vare attraktiva värderingar och förbättrade vinstutsikter.

-          Vi har under en längre tid sett god potential i tillväxtmarknader, men inte velat övervikta regionen på grund av geopolitiska risker. När vi nu bedömer att politiska risker är en faktor i samtliga regioner framstår tillväxtmarknader som mer attraktiva, då investerare kompenseras med en värderingsrabatt. Detta till skillnad från USA, där man i stället betalar en premie för att undvika politiska risker. Samtidigt väntas vinsttillväxten under 2026 uppgå till 20 procent i tillväxtmarknader, jämfört med bolag globalt som väntas nå 15 procent, säger Tengvall.

Kortsiktiga svängningar kan skapa attraktiva köplägen 
Året väntas fortsatt präglas av politisk osäkerhet och oväntade utspel, inte minst från Donald Trump, vilket talar för kortsiktiga svängningar på börsen. 

-          Just nu råder det osäkerhet kring om de nya tullarna från USA faktiskt kommer att införas, något som marknaden till stor del lärt sig hantera utifrån föregående år. Senaste året har även visat att effekterna av tullarna på ekonomin, inflationen och bolagsvinsterna inte varit så allvarliga som tidigare befarat, åtminstone inte på kort sikt. Vi kommer med stor sannolikhet se en volatilitet på börsen och då kan det dyka upp attraktiva köplägen, säger Tengvall

Hela strategirapporten finns att läsa här.

Om Strategirapporten
Strategirapporten är framtagen av Söderberg & Partners Wealth Management AB, som är en del av Söderberg & Partners-koncernen. Bolaget bedriver tillståndspliktig verksamhet i form av värdepappersrörelse och försäkringsdistribution. Strategirapporten publiceras två gånger per år, med syftet att ge en omfattande summering av bolagets marknadssyn med avsikten att belysa aktuella risker och dra lärdomar av historiska samband och tidigare studier.