Strategirapport: På väg mot bättre klimat för aktiv förvaltning
Gynnsammare klimat för aktivt förvaltade fonder
Passiv förvaltning anses av många idag ge en bättre avkastning än aktiv förvaltning efter avgifter, men bilden blir skev eftersom de rabattavtal större aktörer har med fondförvaltare inte räknas med och de avgifter som används i olika studier ofta baseras på listavgifter och inte vad kunden de facto betalar.
De senaste tio åren har drygt 70 procent av de aktiva fonderna slagit den genomsnittliga utvecklingen hos indexfonderna på den svenska marknaden på så vis räknat. Utöver skevheten i avgiftskalkylen belyser vi också att lågränteläget, i och med att det fört med sig högre korrelation på aktiemarknaden och mellan tillgångsslag, har givit en extra skjuts till relativutvecklingen mellan passiva och aktiva fonder (till passiv förvaltnings fördel) som sannolikt inte kommer bestå. En slutsats av detta är att passiv förvaltning kan bli mindre framgångsrik relativt sett med minskad korrelation på aktiemarknaden.
Försiktig inställning till aktiemarknaden
Efter inledande positiv syn på aktiemarknaden blev vi mer försiktiga till aktier i mitten på mars. Vi kvarstår med gult betyg på aktie- och räntemarknaden och fortsätter se höjda vinstprognoser som kan ge stöd, men det finns en del varningssignaler från främst överoptimism.
– Lärdomen från tidigare studier är att en recession inte bör vara alltför långt bort när exempelvis den amerikanska arbetslösheten bottnar eller den svenska Konjunkturbarometern toppar. Dessutom brukar varje år innehålla en rekyl som i snitt är 10-15 procent. Vi räknar även med att gå in i det vi kallar Makrosekvens 3, vilket normalt är något negativt för börsen, säger Matthias Gietzelt, chefsstrateg på Söderberg & Partners.
Läs hela strategirapporten här
Här finns en videosammanfattning av Strategirapporten
För mer information, kontakta:
Rasmus Löwenmo Buckhöj, Informationschef, Söderberg & Partners
rasmus.lowenmobuckhoj@soderbergpartners.se
Mobil: 076- 149 50 05
Snabba fakta om Söderberg & Partners
Söderberg & Partners grundades 2004 och är en av Sveriges ledande fristående rådgivare och förmedlare av försäkringar och finansiella produkter med en av Nordens största fristående analysavdelningar. Företaget har en mängd olika verksamheter inom fyra affärsområden:
Insurance Consulting
Securities & Asset Management
Financial Technology
Payroll & Benefits
Kundlöfte och värderingar
Söderberg & Partners målsättning är att leverera de bästa lösningarna och de mest kompetenta råden genom att ständigt förnya och utveckla det traditionella arbetssättet i branschen. Vår företagsfilosofi bygger på tre viktiga hörnstenar: Öppenhet, Analys och Personlig rådgivning. Vi hittar det bästa på marknaden, anpassar valen åt varje kund och levererar lösningen till en för kunden minimal arbetsinsats. Vi vet att underbyggda råd gör skillnad.
Förutom en tydlig strategi och mål, är det entreprenöriella drivet i bolaget en viktig faktor. Det är vår orädda inställning och ansvaret mot kunden som skapat den kultur vi har idag. På Söderberg & Partners är vi Modiga, Ansvarsfulla, Hjälpsamma och Drivna.
