Börsen 2026 - experternas syn på utvecklingen framöver

Vinsterna driver börsen

En viktig förklaring till den starka utvecklingen på börsen 2026 är att uppgången främst har drivits av vinsttillväxt snarare än högre värderingar, vilket ses som ett styrketecken.
OECD:s ledande indikator för världsekonomin ligger på en nivå som indikerar att börsen kan fortsätta gå upp framöver. Världsekonomin slits mellan Irankriget och AI-utbyggnaden men vi bedömer att de negativa krigseffekterna är övergående och att teknikskiftet över tid blir trendsättande. Samtidigt har vi en ödmjukhet inför att resan kan bli skakig då kortsiktig turbulens och osäkerhet hör till börsen.

Aktier prioriteras framför alternativa tillgångar

Strategirapporten visar att synen på aktier fortfarande är god för 2026. Det gör att experterna överviktar aktier framför alternativa tillgångar. Detta har varit en framgångsrik positionering, då börsen har utvecklats starkt medan alternativa investeringar haft en mer återhållsam utveckling.

AI fortsätter att gynna tekniksektorn

Tekniksektorn är fortsatt överviktad i den nya rapporten. Bakgrunden är det strukturella AI-skiftet, som driver vinstutvecklingen i många teknikbolag i en snabbare takt än för den övriga marknaden.
Tack vare snabbt växande vinster har värderingen på många teknikbolag blivit låga ur ett historiskt perspektiv. Samtidigt väntas en fortsatt stark efterfrågan på beräkningskraft, och kapacitetsbrister hos bolagen bidra till en god vinstutvecklingen under resten av 2026 och vidare in i 2027. Experternas slutsats är därmed att aktiekurserna är underbyggda och att det inte råder någon techbubbla på börsen idag.

Hälsovård kompletterar teknikexponeringen på börsen framöver

Utöver tekniksektorn överviktas även hälsovård. Den här sektorn anses kombinera två attraktiva egenskaper: den har historiskt kunnat bidra till att skydda portföljens nedsida under mer turbulenta perioder på börsen och den förväntas samtidigt kunna dra nytta av AI-utvecklingen på längre sikt.
Kombinationen av aktier inom teknik och hälsovård kan därmed bidra till en mer väldiversifierad portfölj.

Tillväxtmarknader föredras framför Europa

Tillväxtmarknader bedöms kunna gynnas av AI-temat på börsen 2026, medan europeiska bolag i större utsträckning har svårt att ligga i framkant när det gäller innovation. Därtill anses regelverk i vissa fall hämma europeisk utveckling. Samtidigt har Europas utsikter förbättrats jämfört med åren efter finanskrisen, vilket gör att vi förespråkar en undervikt och inte på något sätt att börsen i Europa undviks. 

Flera andra marknader erbjuder nu intressanta möjligheter. USA:s värdering har blivit mer attraktiv och de japanska reformerna har bidragit till en stark utveckling på den japanska börsen under 2026. Men en mindre renodlad exponering mot teknik i USA och Japans börsstyrka i år talar för fortsatt neutrala betyg för USA och Asien/Stillahavsområdet.
På regionsidan är synen oförändrad. Tillväxtmarknader överviktas medan Europa underviktas på börsen framöver.

Vinster tas hem efter stark utveckling på börsen

Vi hoppade tidigt på det amerikanska techtåget genom att övervikta tillväxtbolag inom USA, och har byggt upp en fin allokeringsvinst. 
För att balansera positionen tog vi också en exponering mot värdeinriktade europeiska bolag. I samband med Strategirapporten justerade vi positionerna och tog hem vinst. En viss lutning mot segmenten inom regionerna behölls dock.

Positiv syn på nordiska aktier

Nordiska aktier får fortsatt ett positivt betyg. Stockholmsbörsen väntas fortsätta leverera om vinstprognoserna om cirka 15 procents tillväxt för 2026 och 2027 infrias.
Svenska bolag visade styrka på börsen under rapportsäsongen för andra kvartalet och bedömningen är att denna styrka fortsätter 2026 och sedan in på nästa år. Om störningar i handelskedjorna minskar och styrräntan sänks framöver finns ännu bättre förutsättningar för börsen i stort, framför allt för småbolagen.

High Yield fortsatt mest attraktivt inom räntesegmentet under 2026

På räntesidan är synen fortsatt positiv till High Yield jämfört med säkrare obligationer.
Höga statsskulder, bland annat i USA, och den omfattande AI-utbyggnaden väntas bidra till ett högt utbud av säkra obligationer. Det pressar upp räntorna på dessa och gör High Yield mer attraktivt i dagens marknadsläge.
När det gäller valutor är synen neutral för 2026. Dollarn bedöms redan ha tagit höjd för mycket och kronan har försvagats sedan krigsutbrottet.

Risker som kan förändra bilden på börsen framöver

Trots den positiva grundsynen, finns flera risker att följa för börsen under resterande del av 2026.

En av de viktigaste gäller tekniksektorn. Dagens aktiekurser motiveras av en stark vinstutveckling, men utsikterna kan förändras snabbt om vinstestimaten skulle försämras. Efterfrågan på datorkraft och infrastruktur är för närvarande hög samtidigt som kapacitetsbrister råder. Om utbudsbristen minskar kan prispress uppstå, vilket i så fall riskerar att dämpa tillväxten för vissa chipbolag.

Även Tillväxtmarknadernas utveckling är koncentrerad till ett begränsat antal halvledarbolag. Ökad osäkerhet kring exempelvis minnessegmentet skulle kunna leda till en omprövning av vår positiva syn på regionen.

Slutligen utgör stigande räntor en risk. Om räntorna stiger ytterligare från redan höga nivåer kan det påverka konjunkturen negativt och därmed även utvecklingen på börsen framöver.

Vill du veta mer om expertens syn på börsen 2026?

Då kan du läsa Strategirapporten i sin helhet här på vår hemsida.

Du vet väl att du även kan lyssna på podden Veckoanalysen för att hålla dig uppdaterad? Där går våra experter igenom föregående och nuvarande veckas viktigaste händelser inom börs och makroekonomi. Allt på en kvart!

Vill du få hjälp att se över din portfölj?

Då ber vi dig att fylla i formuläret nedan, så återkommer vi till dig.