Analyser

Med sjunkande aktiepriser och stigande räntor bör smärtgränsen närma sig för USA, men kanske inte för Iran? Trumps hot att attackera Irans energianläggningar har gång på gång skjutits upp medan Iran har intensifierat sina attacker. I helgen deklarerade även huthirebellerna i Jemen att de ansluter sig till kriget på Irans sida, något som kan förvärra handeln kring Röda Havet. Marknaderna har tagit höjd för ett relativt dåligt scenario, inte minst räntemarknaden som förväntar sig alltfler höjningar från centralbankerna. Mot bakgrund av det stundande valet i USA bör amerikanarna göra mycket för att få ett avtal på plats och det är då rimligt att räkna med en betydande rekyl på finansiella marknader. Just nu är dock ödmjukhet om timingen på sin plats.

Irankonflikten dominerar marknaderna med en av de kraftigaste energiprisrörelserna på flera år – Brent toppade över 119 dollar per fat och oljan har därmed stigit nära 75% på tre månader. I helgen eskalerade läget ytterligare med Trumps 48-timmarshot om Hormuzsundet. Centralbankernas förutsättningar har förändrats och Stockholmsbörsen har raderat årets uppgång. Men med energipriser och börser som redan prisat in ett mycket negativt scenario bör vi vara nära peak osäkerhet – signaler om avmattning skulle snabbt kunna vända sentimentet.