Analyser

I avvaktan på att den amerikanska rapportsäsongen på riktigt ska ta fart, vilket sker nästa vecka, styr makrodata och räntemarknaden börshumöret. Protokollen från Fed och ECB som nu publiceras är som vanligt intressanta, om än något gamla då amerikansk statistik därefter varit åt det svagare hållet och räntemarknaden i euroområdet varit turbulent. För svensk del släpps den sista inflationssiffran inför nästa räntebesked. Ett utfall i linje med marknadens förväntan kommer att öka oddsen för att Riksbanken höjer räntan redan i november. Men eftersom marknaden i princip helt positionerat sig för detta lär marknadsreaktionen på KPIF bli modest, om inte utfallet blir mycket svagare. För börsen lär således övrig statistik liksom geopolitik och de absoluta räntenivåerna vara lika viktiga att följa.

Under den gångna veckan har viktiga geopolitiska händelser avlöst varandra. Det började faktiskt redan fredagen den 18 september, då Trump annonserade på Truth Social att man kommit överens med Danmark och Grönland om ett säkerhetsavtal gällande just Grönland. Detta bidrog till att vi under inledningen av veckan bjöds på mycket optimism på marknaden. Det här följdes sedan upp av såväl ett sammanträde av FN:s Generalförsamling som av den kinesiske ledaren Xi Jinpings statsbesök i USA, och en ökad turbulens på marknaden. I Sverige lämnade Riksbanken styrräntan oförändrad men signalerade att åtminstone en räntehöjning står för dörren. Denna vecka tjuvstartar vi rapportsäsongen med den amerikanska minneschip-jätten Micron. För en djupgående analys av vår syn på minnesbolagen och IT-sektorn som helhet rekommenderas att ni läser Strategirapporten som släpptes den 16 september.